Риск / ПРАКТИКУМ
Стоп-лосс: где ваша идея перестаёт быть верной
Защитный уровень задаёт план, но не цену исполнения. Разберём разрыв цены и разницу между stop и stop-limit на вымышленных акциях.
Как это работает
Сначала определите движение, которое отменяет идею, затем рассчитайте объём. Для обычного stop-приказа на акции достижение условия активации превращает приказ в рыночный. У stop-limit после активации действует лимит цены; исполнения может не быть.
Отмена сценария по закрытию свечи и внутридневной защитный приказ — разные условия. Уточните у брокера, что активирует приказ: последняя сделка или котировка, в какие часы он действует и что происходит при частичном исполнении. Правила приказов на акции нельзя автоматически переносить на фьючерсы или CFD. Расчёт по стоп-уровню описывает плановую потерю до издержек; при разрыве цены фактическая потеря может быть больше.
Что проверить
- Отметьте уровень отмены идеи; не приближайте его только ради прохождения расчёта объёма.
- Разделите цену активации, лимит исполнения и фактические цены сделок.
- Уточните у брокера тип приказа, условия активации, часы действия и остаток после частичного исполнения.
- Посчитайте результат по всем исполненным частям; пока часть позиции открыта, полный итог неизвестен.
Разбор на условных числах
Все числа вымышлены; это отдельные сценарии для 20 акций, купленных по 100 денежных единиц. Комиссии, налоги и дивиденды исключены. Опора 98, stop-уровень 97,5: плановая потеря (100 − 97,5) × 20 = 50. В сценарии A условие stop уже сработало после разрыва цены. 12 акций проданы по 96, ещё 8 по 95,5; вся позиция закрыта. Средняя цена исполнения (12 × 96 + 8 × 95,5) / 20 = 95,8. Реализованная потеря 12 × 4 + 8 × 4,5 = 84, на 34 больше плана. В независимом сценарии B sell stop-limit с активацией 97,5 и лимитом 97 также активирован, но доступные цены покупки остаются 96 или ниже. Продажи нет: 20 акций остаются открыты. При учебной оценке по 96 бумажная потеря равна 80; это не реализованный результат и не гарантированная цена будущего выхода.
Когда пропустить
Не размещайте приказ, если неизвестны условия активации, часы действия или обработка остатка. Если минимальный объём с выбранным расстоянием превышает лимит, пропустите вход; не подменяйте защитный уровень удобным числом.
Контрпример: «стоп 97,5 гарантирует потерю не больше 50» опровергается исполнениями с потерей 84. Замена на stop-limit 97 не гарантирует выход: при ценах покупки 96 и ниже приказ остаётся без исполнения. Если проданы только 12 акций по 96, реализованная потеря равна 48, но 8 акций всё ещё несут риск; нельзя объявить всю позицию закрытой с потерей 48.
Проверка своими руками
На учебном счёте или в журнале смоделируйте оба сценария без реальных приказов. Запишите тип, уровень активации, лимит, объём каждой исполненной части и оставшийся объём. Сопоставьте плановую, реализованную и бумажную потерю. Перед ближайшим событием календаря сначала проверьте первичное расписание и правила приказов у брокера; сам факт запланированного выпуска не задаёт направление сделки.
В сценарии A найдите плановую потерю, среднюю цену исполнения и реализованную потерю. Если исполнены только первые 12 акций, сколько акций осталось? В сценарии B почему приказ не продаёт по 96 и чем бумажная потеря 80 отличается от реализованной?
Показать объяснение
План: 50. Средняя цена полного исполнения: 95,8. Реализованная потеря: 84, превышение плана: 34. После первой части остаются 8 акций; реализовано 48, итог открытого остатка неизвестен. Sell-limit 97 допускает продажу по 97 или выше, поэтому покупатели по 96 не подходят. Без продажи реализованного результата нет; бумажная потеря 80 меняется вместе с оценкой открытой позиции.
Уровень активации, цена исполнения и закрытый объём — три разные величины. Stop может исполниться хуже плана; stop-limit может оставить позицию открытой.
Источники и определения
SEC Investor.gov: Understanding Order Types ↗SEC Investor.gov: Stop, Stop-Limit, and Trailing Stop Orders ↗CME Group: Proper Position Size ↗TradingView Pine Script: Strategies ↗Сценарии и задания — учебные разработки Finbors. Они не являются проверенной торговой стратегией.